由 Eberhart 蜜雪冰城以其极致性价比成为中国现制饮品龙头，营收规模位居全球第一。然而，在2024年冲击IPO的过程中，却遭遇了重重挑战。其增长速度放缓，部分原因是市场竞争加剧，众多品牌纷纷涌入下沉市场，展开低价竞争，挤压了蜜雪冰城的市场空间。尽管蜜雪冰城尝试通过涨价应对，但这种策略可能会削弱其原有的性价比优势。
蜜雪冰城的成功与其完善的供应链体系密不可分。通过自建柠檬种植基地等举措，蜜雪冰城实现了核心饮品食材的100%自产，有效控制了成本，保证了产品的低价优势。然而，这一供应链体系也限制了其新品开发速度，导致产品更新换代较慢。与古茗等竞争对手相比，蜜雪冰城的新产品推出速度明显落后。
蜜雪冰城未来的发展空间，取决于其门店扩张能力和供应链的进一步发展。虽然其门店数量已相当庞大，但考虑到市场饱和度和区域竞争等因素，未来门店扩张的空间有限。一些分析机构预测，其门店数量或将在4-6万家之间达到上限。此外，蜜雪冰城在门店密度管理上也存在问题，一些区域门店密度过高，影响了单店盈利能力。
蜜雪冰城尝试复制其成功模式拓展其他业务，例如幸运咖咖啡和极拉图冰淇淋，但结果并不理想。这些新业务未能取得与蜜雪冰城相同的成功，反映了蜜雪冰城模式难以复制的局限性。其成功模式依赖于独特的市场环境和长期的供应链建设，难以在其他领域迅速复制。
总而言之，蜜雪冰城面临着来自市场竞争、自身发展瓶颈和模式复制难题的重重挑战。其IPO之路也充满了不确定性。其未来能否继续保持领先地位，有待时间的检验。