2024年中央经济工作会议为2025年的货币政策定下了基调：实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕，并使货币供应量增长与经济增长和物价预期目标相匹配。
与以往“稳健”的货币政策基调相比，这标志着十年来首次转变。会议明确提出“适时降准降息”，市场预期2025年将继续实施有力度的降息降准，以刺激经济增长。光大证券预计明年将降准1.5个百分点左右，民生证券则认为降准空间可能还有50-100BP。对于降息，东方金诚预计政策性降息幅度可能达到0.5个百分点，中信证券则预测逆回购降息40-50bps，LPR降息幅度在50bps以上。
值得关注的是，会议提出“探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，创新金融工具，维护金融市场稳定”。这体现了在宽松货币政策的同时，防范系统性金融风险的决心。专家认为，这可能意味着货币政策工具将被赋予更多“金融稳定”的要求，并可能对资产定价范式产生影响。 央行将继续保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，但专家认为，在平衡汇率和利率方面，央行拥有多种工具，汇率对货币政策的影响相对可控。 总而言之，2025年中国货币政策将力求在经济增长、物价稳定和金融稳定之间取得平衡，采取适度宽松的货币政策，并积极探索新的金融工具和监管模式以应对未来的挑战。
