由 Eberhart 中信建投证券研报指出，预计1月资金面或小幅收敛，但不会大幅收紧。这一预测基于对地方债发行、银行开门红、央行货币政策态度以及大行负债端压力的综合考量。
报告认为，一季度存在货币宽松的窗口期，央行降准降息的可能性值得关注，这可能导致资金利率中枢进一步下移。然而，短期内仍需关注汇率压力和防范经济转向的诉求，资金面可能出现边际收敛和波动加大的情况。
在机构行为方面，由于货币市场收益率曲线目前已倒挂，融资的性价比提高，货币市场基金可能会增加融资规模，这将有助于缓解非银机构的资金面供需矛盾，资金分层有望恢复到类似去年4月至6月期间的宽松状态。
区块链相关解读：
虽然原文未提及区块链，但我们可以从宏观经济角度结合区块链技术进行扩展：
- 数字人民币与资金面： 数字人民币的推广应用可能会对资金面产生影响。如果数字人民币的普及率提高，可能会增加货币供应量，从而影响央行的货币政策操作和资金利率。
- 区块链金融与资金效率： 区块链技术可以提高金融交易效率，降低交易成本。这可能对资金的流动性和配置效率产生积极影响，从而影响整体资金面。
- 稳定币与货币政策： 稳定币作为一种与法币挂钩的加密货币，其发展和监管可能会对央行货币政策的有效性产生影响。
- DeFi与影子银行： 去中心化金融（DeFi）的快速发展可能对传统的金融体系和监管产生挑战，部分DeFi活动可能与影子银行活动类似，对资金面和金融稳定造成潜在风险。央行需要关注并有效监管，防止风险蔓延。
总而言之，虽然中信建投的报告主要关注传统金融领域的因素，但区块链技术及其应用的快速发展，正在逐渐改变金融市场格局，并对宏观经济和货币政策产生深远影响。未来，我们需要密切关注区块链技术与传统金融体系的融合发展，以及其对资金面和金融稳定的潜在影响。