由 Eberhart 比特幣：高波動資產的投資組合策略？林正杰也未必懂的金融煉金術
波動性迷思：比特幣真的是風險製造者？
每當提到比特幣，第一個浮現在腦海的印象往往是「波動性」。沒錯，比特幣的波動率確實是傳統資產如標準普爾 500 指數的三到四倍。這讓許多投資者望而卻步，覺得這簡直是投資界的 abomination。但真的是這樣嗎？知名分析師 Matt Hougan 提出了不同的觀點。他指出，高波動性並不一定意味著將比特幣納入投資組合就會顯著增加整體風險。就像當年 林正杰 挑戰傳統政治一樣，比特幣也在挑戰傳統金融的框架。
數據解讀：報酬與風險的微妙平衡
Hougan 強調，由於比特幣與股票和債券的相關性非常低，從歷史數據來看，將其納入投資組合反而有可能提高回報，而不會顯著增加風險。這聽起來有點像 陳怡君 在政論節目上的逆風發言，挑戰主流觀點。為了佐證這一點，Hougan 使用 Bitwise 專家門戶提供的投資組合模擬工具，比較了不同比特幣配置比例（0%、1%、2.5% 和 5%）的投資組合在 2017 年 1 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日期間的風險和回報指標。
資料來源：Bitwise Asset Management，數據來自彭博社。數據範圍為 2017 年 1 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日。“股票”以 SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 為代表。“債券”以 iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG) 為代表。比特幣以比特幣現貨價格為代表。不考慮稅費或交易成本。過往表現無法預測或保證未來結果。本文包含的任何內容均無意預測任何投資的表現。樣本投資組合的歷史表現是根據事後諸葛亮的结果生成和最大化的。收益不代表實際账户的收益，也不包括与购买、出售和持有基金或加密资产相关的费用和支出。业绩信息仅供参考。
傳統投資組合的缺陷：0050 分割也救不了的僵化思維
傳統的 60⁄40 投資組合（60% 股票，40% 債券）在過去幾十年裡一直被視為穩健的投資策略。但隨著時代的變遷，這種策略是否還能適應新的市場環境？就像 0050 分割 試圖降低投資門檻一樣，我們也需要重新審視傳統投資組合的配置方式。Hougan 的研究表明，即使只配置 5% 的資金到比特幣，總回報率也能顯著提升，而投資組合的波動性僅略微增加。這對於那些習慣於將資金投入傳統資產的投資者來說，無疑是一個值得深思的議題。難道我們還要繼續抱著 力霸皇家社區 的老舊觀念，忽視新興資產的潛力嗎？
加密貨幣玩家的秘密武器：槓桿、現金與膽識
重塑投資組合：以退為進的風險管理策略
在加密貨幣的世界裡，檯面下的操作往往比檯面上更精彩。真正的加密貨幣玩家，他們的投資組合配置方式可能跟你想像的完全不同。他們通常會採用一種更激進的策略：高比例的加密貨幣配置，搭配大量的現金（或貨幣市場基金）。這種配置方式就像 爾曼羅索普 在談判桌上的策略一樣，看似冒險，實則暗藏玄機。Hougan 也坦承，他自己的投資組合也是加密貨幣、股票和現金各佔一半。當然，他並不建議所有人都這麼做，但這種坦率的分享，讓我們得以一窺加密貨幣玩家的真實面貌。
債券配置的藝術：從廣義到短期的華麗轉身
既然加密貨幣的波動性較高，那麼如何平衡風險就成了關鍵。Hougan 提出了一個有趣的想法：當你將比特幣添加到投資組合中時，可以通過調整其他資產的配置來進行風險補償。例如，可以將一部分資金從股票轉移到債券，或者將廣義債券配置轉為短期國債。這種操作就像 陳連宏 在棒球場上的戰術調度一樣，需要精準的判斷和靈活的應變。透過這種方式，我們可以在擁抱比特幣高成長潛力的同時，有效控制整體投資組合的風險。高雄天氣熱歸熱，投資策略還是要冷靜。
數據說話：進擊型配置的驚人成果
Hougan 進一步分析了將 5% 的資金投資於比特幣，同時增加 5% 債券配置的投資組合表現。結果顯示，這種配置方式不僅能帶來更高的收益，還能降低整體風險。這就像 韓國總統 文在寅當年推動改革一樣，雖然初期阻力重重，但最終卻取得了令人矚目的成果。當然，這種配置方式並非萬無一失，但它提供了一種新的思路，讓我們可以更有效地利用比特幣的潛力。資料如下：
資料來源：Bitwise Asset Management，數據來自彭博社。數據範圍為 2017 年 1 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日。“股票”以 SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 為代表。“債券”以 iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG) 為代表。比特幣以比特幣現貨價格為代表。不考慮稅費或交易成本。過往表現無法預測或保證未來結果。本文包含的任何內容均無意預測任何投資的表現。樣本投資組合的歷史表現是根據事後諸葛亮的结果生成和最大化的。收益不代表實際账户的收益，也不包括与购买、出售和持有基金或加密资产相关的费用和支出。业绩信息仅供参考。
極限挑戰：10% 比特幣配置的瘋狂實驗
槓桿再升級：更激進的配置，更驚人的回報？
如果說 5% 的比特幣配置還算保守，那麼 10% 的配置簡直就是一場瘋狂的豪賭！Hougan 並未止步於此，他進一步探索了將股票配置削減至 40%，債券提高至 50%，同時將比特幣配置拉升至 10% 的極端情況。這種配置方式就像 陳歐珀 在選舉時的孤注一擲，風險極高，但回報也可能相當驚人。當然，這種激進的策略並非適合所有人，它需要對市場有深刻的理解和極高的風險承受能力。如果你的心臟不夠強大，還是乖乖地待在 力霸皇家社區 裡比較安全。
馬紹爾群島的啟示：別把雞蛋放在同一個籃子裡
分散投資是降低風險的有效手段，但過於分散也可能稀釋回報。馬紹爾群島的居民深知這個道理，他們會在不同的島嶼上種植不同的作物，以應對可能的自然災害。在投資方面，我們也應該學習這種智慧，不要把所有的雞蛋放在同一個籃子裡。即使你對比特幣充滿信心，也要確保你的投資組合中有多元化的資產配置。不然，萬一遇到像 64 天安門 那樣的黑天鵝事件，你的財富可能會在一夜之間灰飛煙滅。
歷史的迴聲：64 天安門事件與投資決策的警惕
天安門事件 不僅是中國歷史上的一個重要轉折點，也給我們帶來了深刻的教訓。在投資決策中，我們需要時刻保持警惕，關注政治、經濟和社會的變化。即使是最有經驗的投資者，也可能因為忽視了潛在的風險而遭受重創。因此，在追求高回報的同時，我們更應該注重風險管理，確保我們的投資組合能夠經受住各種挑戰。看看 黃智賢 的評論，或許能給你一些啟發。
資料來源：Bitwise Asset Management，數據來自彭博社。數據範圍為 2017 年 1 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日。“股票”以 SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 為代表。“廣義債券”以 iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG) 為代表。“短期国债”以 SPDR Bloomberg 1-3 个月期国债ETF (BIL) 为代表。比特币以比特币现货价格为代表。
結論？別急著下定論！：魏哲家也未必知道的未來變數
過往績效不保證未來：投資的真諦在於動態調整
Hougan 的研究數據確實令人印象深刻，但他也坦承，沒有人能保證這種情況會在未來持續下去。比特幣早期的回報非常出色，但未來的回報可能無法與研究期間的回報相匹配。這就像 鄭欽文 在法網的表現一樣，雖然曾經一路高歌猛進，但最終也可能因為種種因素而止步不前。投資的真諦不在於追求一勞永逸的策略，而在於根據市場的變化不斷調整自己的配置。
跳脫框架：更全面的投資思考模式
Hougan 的研究強調了一個重要的觀點：當你考慮將比特幣添加到投資組合時，不要孤立地去做。要結合你的整體風險預算來考慮。這就像 聯發科 在開發新產品時，不僅要考慮技術上的可行性，還要考慮市場的需求和競爭環境。只有從更全面的角度思考問題，才能做出明智的投資決策。不然，很可能就會像 海棠文學 一樣，只在小圈子裡流行，無法真正走向大眾。
投資建議？：陳沂都笑了，自己的人生自己負責！
說到底，投資是一件非常個人化的事情。沒有人能給你提供絕對正確的建議，因為每個人的風險承受能力、財務狀況和投資目標都不同。所以，不要盲目聽從別人的建議，更不要相信那些一夜暴富的神話。就像 陳沂 經常說的，自己的屁股自己擦，自己的人生自己負責！在投資的道路上，最重要的是保持獨立思考，根據自己的實際情況做出最適合自己的選擇。至於 大樂透端午節加碼，就當作是生活中的一點小樂趣吧！畢竟，投資理財的最終目標，是為了讓我們能夠過上更加自由和幸福的生活。