由 Eberhart 狄耐克业绩跳水：上市光环褪色，智能家居梦碎？
营收利润双降：2024年财报的血色预警
狄耐克，这家曾经风光无限的智能家居企业，如今却交出了一份令人大跌眼镜的成绩单。2024年，公司营收7.2亿元，同比大幅下滑18.58%。更令人震惊的是，归属于上市公司股东的净利润竟然亏损1288.76万元，同比暴跌112.60%。扣除非经常性损益后，亏损更是扩大到3716.07万元，下滑幅度高达151.37%。如果说营收下滑还情有可原，那么这大幅度的亏损，无疑给狄耐克的未来蒙上了一层阴影。更别提经营活动产生的现金流量净额也出现大幅下滑，直接腰斩过半，仅为-1125.66万元，下滑幅度达106.23%。这份财报，简直可以用“血色预警”来形容，敲响了狄耐克经营状况的警钟。
一季度颓势难挽：智能家居的寒冬已至？
如果说2024年的财报只是“期末考”的失利，那么2025年一季度的表现，则预示着狄耐克可能正面临一场“生死劫”。今年首季，公司营收1.14亿元，同比再次下滑9.24%。净利润亏损271.07万元，同比暴跌351.68%。扣除非经常性损益后的净利润更是惨不忍睹，亏损额高达684.36万元，要知道去年同期也只是亏损599.63万元。更可怕的是，经营性现金流量净额为-1343.66万元，虽然较去年同期的-5832.51万元有所改善，但依旧是入不敷出。这一连串的数据表明，狄耐克的颓势并未得到有效遏制，甚至有愈演愈烈的趋势。不禁让人怀疑，智能家居行业的“寒冬”是否已经到来？亦或是狄耐克自身的问题，导致其无法适应市场的变化？
上市即巅峰：高光时刻的昙花一现
回想2020年11月12日，狄耐克在深交所创业板上市，发行价高达24.87元/股，保荐机构还是实力雄厚的国信证券，可谓是风光无限。上市首日，股价一度冲高至83.60元，成为狄耐克至今难以逾越的“巅峰”。然而，令人唏嘘的是，上市即巅峰，此后股价便一路震荡下跌，再也未能重现当日的辉煌。这不禁让人怀疑，狄耐克当初的高估值是否透支了未来的增长潜力？亦或是市场对其长期发展前景并不看好？
募资扩产遇困境：扩张之路的泥泞与挣扎
狄耐克IPO募集资金总额高达7.46亿元，扣除发行费用后净额为6.96亿元，比原计划还多募了1920.27万元。按理说，手握重金，应该可以大展拳脚，实现快速扩张。然而，从目前的业绩来看，这笔巨额资金似乎并未发挥应有的作用。招股说明书显示，募集资金主要用于制造中心升级与产能扩建项目、研发中心升级建设项目、营销及服务网络扩建项目以及补充流动资金。如今看来，这些项目的进展似乎并不顺利，未能有效提升公司的盈利能力。不禁让人质疑，狄耐克的募资项目是否经过了充分的市场调研和可行性论证？亦或是管理层在资金运用方面存在问题？
慷慨分红难掩颓势：谁在为狄耐克买单？
值得注意的是，狄耐克在自身经营状况不佳的情况下，却依然坚持慷慨分红。2021年和2022年，公司分别推出了每10股转增5股派息2元和每10股转增4股派息2元的方案。这种分红行为，在公司业绩良好的情况下，自然是回馈股东的体现。然而，在公司业绩持续下滑甚至亏损的情况下，这种慷慨分红是否合理？是否是以牺牲公司未来发展为代价，短期迎合投资者？最终，为狄耐克“慷慨”买单的，恐怕还是那些被套牢的中小投资者。