由 Eberhart 益盛药业2024财报解读：人参故事的新篇章，还是老调重弹？
益盛药业在2025年4月发布的2024年财报，乍一看，营收6.68亿，净利润5208万，还慷慨地给股东分红，似乎一片欣欣向荣。但仔细一琢磨，这人参的故事，真的是那么美好吗？
全产业链布局：看上去很美，但真的有效率吗？
益盛药业号称自己是国内人参全产业链的先行者，从种植到药品、化妆品、健康食品，一个都不落下。这种“全能型”发展模式，真的适合益盛药业吗？
种植：有机认证，就代表高品质？
益盛汉参的种植面积听起来不小，而且通过了有机认证。但是，有机认证≠高品质。有机认证只是保证了种植过程符合一定的标准，并不能完全保证最终产品的药效和安全性。
药品：振源胶囊一枝独秀，其他呢？
核心产品振源胶囊确实贡献了大部分的销售收入，但过度依赖单一产品，真的健康吗？一旦振源胶囊的市场份额下降，益盛药业的业绩会不会受到巨大冲击？
“药品+消费品”双轮驱动：概念很好，落地很难
益盛药业想通过“药品+消费品”双轮驱动，扩大市场，提高盈利能力。但问题是，益盛汉参的品牌力，真的足够支撑起这么大的野心吗？
化妆品：600多款产品，是精品还是堆砌？
益盛化妆品板块上市了600多款产品，听起来很丰富，但仔细想想，平均下来，每款产品能有多少投入？有多少真正能被消费者记住？
健康食品：人参口服液，真的有那么神奇吗？
人参口服液、人参颗粒……这些健康食品，真的能给消费者带来实质性的健康益处吗？还是只是在收“智商税”？
研发投入：2571万，够吗？
益盛药业号称高度重视研发创新，但2571万的研发费用，对于一个想要在人参全产业链上有所作为的企业来说，真的够吗？
要知道，很多大型药企，一年的研发投入都是几十亿甚至上百亿。相比之下，益盛药业的研发投入，只能说是杯水车薪。
政策红利：是机遇，也是挑战
国家对中医药产业的扶持力度确实在加大，这对益盛药业来说，当然是机遇。但同时，也是挑战。
《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》对中药企业提出了更高的要求，益盛药业能否抓住机遇，迎接挑战，真的很难说。
总的来说，益盛药业的这份财报，既有亮点，也有隐忧。人参的故事，到底能不能讲好，还要看益盛药业未来的表现。