由 Eberhart 2024年，AI投资市场经历了从火热到冷静的转变。本文以清智资本创始合伙人张煜的投资经历为例，深入探讨了这一年AI投资领域的现状与未来趋势。
一、2024年：谨慎投资的寒冬
张煜在2024年审阅了近千份AI商业计划书，最终投资项目数量却比2023年减少，这反映了整个AI投资市场的谨慎态度。这种谨慎源于多方面因素：
- 资金减少：2024年VC/PE市场新成立基金数量和认缴规模均大幅下降，投资机构可支配资金减少。
- 风险增高：2023-2024年，不少早期AI项目停滞甚至倒闭，这增加了投资风险，让投资人更加谨慎。
- 好项目稀缺：真正拥有核心技术、能够落地的AI项目仍然是少数，大多数项目停留在概念阶段，缺乏实际应用价值。
张煜的投资策略也体现了这种谨慎：
- 严格筛选：他通过多轮筛选，从近千份商业计划书中最终选择近10个项目进行投资。筛选过程严苛，不仅考察技术能力，还包括市场需求、团队构成、财务规划等多方面因素。
- 尽职调查：对每个投资项目，他都进行现场尽调，并进行合作伙伴调查和公司顾问访谈，确保投资决策的准确性。
- 快速决策：对优秀的项目，他能够快速决策，加快投资流程。例如，对一家具身智能公司，从接触到最终投资仅用了22天。
二、投资案例分析
文章中提到的两个案例，一个AI医院项目和一个数据服务公司，都展现了张煜投资策略的特色：
- AI医院项目：这是一个基于弱监督学习的AI应用项目，拥有明确的应用场景和市场前景，投资具有确定性。
- 数据服务公司：这是一个需要孵化和培育的项目，张煜通过孵化器对其进行扶持，最终使其达到投资标准并进行了连续两轮投资。
这两个案例分别代表了两种类型的AI投资：一种是具有确定性、高回报潜力的项目，另一种是需要投入精力和时间进行培育的项目。
三、2025年：应用爆发与投资机会
张煜预计2025年将是AI应用爆发之年，会有大量能落地的项目涌现。他计划募集一只新基金，加大投资力度。
这一判断基于以下几个原因：
- AI应用快速崛起：2024年下半年，AI应用项目数量激增，从技术驱动转向需求驱动，这预示着AI应用市场的爆发。
- AI落地可能性增加：基础设施完善，成本降低，使得AI应用落地更容易。
- 投资策略调整：张煜将调整投资策略，更加积极主动地寻找和投资优秀的AI项目。
四、区块链视角下的思考
从区块链技术的角度来看，AI行业的投资热潮与区块链技术的发展有许多共通之处。两者都面临着技术壁垒高、应用落地难等挑战，但同时都蕴藏着巨大的发展潜力。区块链技术可以为AI行业提供数据安全、可信计算等基础设施，促进AI技术的健康发展。
未来，AI与区块链技术的结合将成为一个重要的发展方向，例如，基于区块链的可信AI模型训练、AI驱动的去中心化应用等，都将成为新的投资热点。
总结
2024年AI投资市场经历了“去泡沫化”的过程，投资机构更加谨慎和理性。2025年，随着AI应用的爆发，投资机会将显著增加，但投资人需要具备更强的风险识别能力和项目甄别能力。同时，关注AI与区块链技术的融合，将有助于把握未来AI投资的趋势。