由 Eberhart 申万宏源证券在2025资本市场投资年会上对中国经济和A股市场进行了展望。
宏观经济方面，申万宏源首席经济学家赵伟认为，2025年中国经济增速将维持在5%左右，投资和消费增速将略高于2024年，但出口贡献将下降。他认为，9月底以来的政策转向意义重大，更加注重资产端与负债端、需求端与供给端、短期与长期的平衡，中央加杠杆将是短期内扩大内需的必然路径。全年经济增速可能呈现“N型”或“倒V型”。
A股市场方面，申万宏源A股首席策略分析师傅静涛认为，2024年底将是A股市场的第一波行情，2025年开年可能震荡，第二波行情最晚将在2025年下半年启动，这可能是一个大级别上涨行情的起点。他认为，2025年主动管理将迎来机遇，尤其是在新能源、医药、电子等细分领域。此外，他还建议关注并购重组和回购注销带来的机会，特别是那些基于产业趋势拐点的并购机会以及有股价诉求的民企进行的回购注销操作。
申万宏源董事长刘健则表示，中国经济长期稳定发展为资本市场走稳奠定了坚实基础。他指出，近3亿新市民的城镇化、全国统一大市场的建设以及资本市场“1+N”政策体系的形成，都将为经济发展和资本市场注入新活力。此外，上市公司分红持续增加，中长期资金规模稳步增长，以及个人养老金制度的全面推广，都将有助于资本市场形成长钱、长投的良性循环。境内外机构对A股的配置比例还有很大提升空间，2025年全球资金的再配置也有望给人民币资产带来增量新活力。