由 Eberhart 
一場數據羅生門：美國政府的比特幣蒸發之謎？
各位幣圈老韭菜、新韭菜、還有裝睡的韭菜們，今天這瓜保證讓你們下巴掉下來！一份文件，直接把美國政府的比特幣家底給抖了出來，結果呢？數字一出，整個圈子都炸了：說好的屯幣大戶，怎麼縮水成這樣了？！這背後的水，深的你根本不敢想像！
消失的比特幣：法警局的「冰山一角」？
話說回來，這份文件可不是什麼內部洩密，而是獨立記者 L0la L33tz 通過《信息自由法案》（FOIA）硬生生給「要」出來的。7 月 16 日，這份文件一公開，直接引爆了幣圈。美國司法部下屬的法警局（US Marshals Service）報告稱，他們手裡握著 28,988.35643016 枚比特幣。等等，先別急著驚呼，重點在後面！按現在的市價算，這筆錢大概值 34.4 億美元。看起來很多？呵呵，別忘了，之前大家可是傳言美國政府手裡有 20 萬枚比特幣的！
一下子少了近九成！這是什麼概念？難道是美國政府偷偷摸摸地把幣都拋了？一時間，各種陰謀論滿天飛，幣價也跟著瑟瑟發抖。要知道，鏈上分析機構 Arkham Intelligence 可是估計，美國政府手裡的加密貨幣資產總價值接近 250 億美元啊！這數字差的也太離譜了吧？
FOIA 解密：2.9 萬枚比特幣背後的貓膩
別急著下定論，L0la L33tz 這位記者小姐姐也不是吃素的，她特別強調，這份清單僅僅是「美國法警局持有」的比特幣列表！換句話說，其他執法機構查獲的比特幣，可能根本沒放在法警局這裡，而是自己偷偷藏著呢！這就像什麼？就像你以為你家冰箱裡只有一瓶牛奶，結果你媽在她的房間裡藏了一箱冰淇淋一樣！
所以，法警局的數據根本不能代表美國政府比特幣的「全部存量」。這下你明白了吧？這數字遊戲玩的可真溜！
沒收 vs. 查獲：一字之差，天壤之別
更深一層的區別，還在於「已沒收資產」（forfeited assets）和「已查獲資產」（seized assets）這兩個概念。簡單來說，「已沒收資產」就是經過法律程序，已經徹底變成政府的財產了，可以隨便賣、隨便花。而「已查獲資產」呢？充其量就是暫時扣押，所有權還沒完全確定，搞不好哪天人家官司打贏了，還得還回去！
美國法警局作為聯邦法院的執行單位，主要負責處理那些已經被「沒收」的代幣，也就是說，那些 FBI、IRS 辛苦查來的贓款，最後都歸他們管。但那些還在法律程序中的「已查獲」資產，他們就沒權碰了。這就像什麼？就像警察抓了個小偷，贓物先扣著，等法院判決下來才能決定怎麼處理。所以，那些鏈上追蹤器顯示的政府錢包地址，很可能都是些「已查獲」但還不能賣的幣！Arkham Intelligence 追蹤到的那 9.4 萬枚來自 Bitfinex 黑客事件的比特幣，很可能就屬於這種情況。就算現在政府控制著，但法律程序沒走完，就是「看得到，吃不到」！
鏈上追蹤已死？場外交易才是真兇？
各位偵探們，準備好燒腦了嗎？如果說之前的數據爭議只是開胃菜，那接下來的推論，絕對會讓你懷疑人生！美國政府的比特幣到底有沒有被拋售？這個問題的答案，可能比你想像的還要複雜！
當鏈上分析變成「盲人摸象」
一直以來，鏈上數據都是我們這些幣圈人士的「千里眼」和「順風耳」。透過區塊鏈瀏覽器，我們可以追蹤每一筆交易，分析資金流向，甚至可以推斷出幕後黑手。但是，如果有人告訴你，鏈上追蹤可能已經失效了，你會怎麼想？
比特幣早期倡導者、Bitcoin Magazine CEO、Nakamoto 創始人 David Bailey 就提出了這樣一個驚人的觀點：「只追蹤鏈上足跡是毫無意義的，因為它（交易）是通過託管方進行的」。這句話簡直就像一顆炸彈，直接把我們這些鏈上分析師炸懵了！
加密分析師 Sani (@SaniExp) 也對此進行了深入的探討。他說，他和許多業內人士一直在追蹤那些被認為與美國政府持有量相關的鏈上地址，但確實沒有發現近期的大規模鏈上轉移。這原本是支持「沒有出售」假設的有力證據。然而…
Coinbase 躺槍？神秘的場外交易猜想
Sani 引用多個消息來源指出，託管方可能正在代表某些實體促成「離線互換」（off-chain swaps）。什麼是離線互換？簡單來說，就是幣種在不產生鏈上交易記錄的情況下完成所有權轉移！這就像什麼？就像你私底下把房子賣給了隔壁老王，但沒有去房管局過戶一樣！
Sani 猜測，如果真的存在這種大規模的離線交易，唯一能夠處理如此龐大體量的託管方，可能只有 Coinbase。畢竟，Coinbase 可是美國最大的加密貨幣交易所，手裡的資源和渠道不是一般的小交易所能比的。
David Bailey 的驚人推斷：美國政府一直在偷偷賣幣？
Sani 的觀點是，在這種情況下，鏈上追蹤的有效性變得「不再具有決定性」（not conclusive），但他並沒有完全否定鏈上追蹤的價值。畢竟，鏈上數據還是可以提供一些參考的。
但 David Bailey 就沒這麼客氣了。他直接推測：「儘管存在更多細節差別，但廣泛的結論是，美國法警局一直在出售（比特幣），並且沒有在鏈上留下足跡。」他強調，這是一個「重大的發展」。
我的天啊！如果 Bailey 的推測是真的，那這件事就真的大了！這意味著，我們一直以來依賴的鏈上分析，可能已經被某些人玩弄於股掌之間了！
川普的「戰略比特幣儲備」大夢，要被現實打醒了？
同志們，事情越來越有趣了！就在我們以為美國政府偷偷賣幣已經夠離譜的時候，更大的戲碼還在後頭。要知道，前總統川普（那個推特治國的男人！）可是公開宣稱，要把比特幣當作美國的「戰略儲備」來著！這簡直就像一個老牌資本家突然愛上了社會主義，讓人摸不著頭腦！
川普的加密貨幣「沙皇」與他的如意算盤
川普對於比特幣的態度轉變，很大程度上要歸功於他的加密貨幣「沙皇」——大衛·薩克斯（David Sacks）。這位老兄可不是什麼省油的燈，他一直鼓吹川普政府應該大力囤積比特幣，甚至提出了所謂的「預算中立」策略，簡單來說，就是不花錢也能為政府基金搞到更多比特幣！
具體怎麼操作呢？薩克斯的算盤打得很精：一方面，通過加強監管，打擊非法加密貨幣活動，沒收更多的犯罪所得（當然是比特幣啦！）；另一方面，鼓勵企業和個人使用比特幣進行交易，增加比特幣在美國經濟中的流通量。這樣一來，政府既能增加比特幣儲備，又能促進數字經濟發展，簡直是一箭雙鵰！
更誇張的是，川普還在今年 3 月簽署了一項行政命令，要求聯邦機構將其持有的加密資產轉移至財政部，由財政部負責監管這個所謂的「戰略比特幣儲備」（Strategic Bitcoin Reserve，SBR）。同時，還設立了一個「美國數字資產儲備」，用來存放除了比特幣之外，在刑事或民事訴訟中被沒收的其他數字資產。這架勢，簡直是要把美國打造成全球最大的比特幣儲備國啊！
議員的怒吼：這是徹底的戰略失誤！
然而，理想很豐滿，現實很骨感。當我們看到美國法警局手裡只剩下 2.9 萬枚比特幣的時候，不知道川普心裡是怎麼想的。反正參議員 Cynthia Lummis 是坐不住了，她在 X 平台（就是以前的 Twitter）上直接開噴：「我對美國已出售超過 80% 的比特幣儲備——僅剩下約 2.9 萬枚的報道感到震驚。如果這是真的，那將是一個徹底的戰略失誤，並讓美國在比特幣競賽中倒退多年。」
這位 Lummis 參議員可是「戰略比特幣儲備」的主要支持者，一直呼籲美國政府應該加大對比特幣的投資。現在倒好，褲子都脫了，你給我看這個？難怪她要跳腳了！
鮑威爾的去留：一場關於貨幣主權的豪賭？
更耐人尋味的是，David Bailey 在推特上提到，美國政府的比特幣持有量大幅減少，可能解釋了過去價格的長期停滯，並將其視為「看漲」信號。他甚至暗示，在「發現美國可能需要回購幾十萬枚比特幣來補充战 SBR」時，美聯儲主席鮑威爾的去留問題也浮出水面。這在他看來是一種「昭昭天命」。
這句話的信息量可就太大了！難道說，美國政府偷偷賣幣，是為了壓低幣價，然後再趁低吸納？這背後是不是隱藏著一場關於貨幣主權的豪賭？如果真的是這樣，那鮑威爾的命運，可能就真的和比特幣的價格緊密相連了！
陰謀論 or 大棋局？比特幣市場的流動性重構
各位看官，故事講到這裡，是不是覺得腦子已經快要燒乾了？美國政府的比特幣儲備，就像一個永遠也解不開的謎團，讓人越想越覺得撲朔迷離。但別忘了，幣圈的魅力就在於此，永遠充滿了意想不到的可能性！
從最大拋壓到潛在買家：美國政府的角色反轉
如果之前的推論都是真的，那麼美國政府在比特幣市場的角色，將會發生一個驚天大逆轉。原本，我們都以為美國政府是比特幣的最大拋壓來源，恨不得他們手裡的幣都砸到地板價才好抄底。但現在，如果美國政府真的偷偷賣掉了大部分的比特幣，並且打算重新進場補倉，那他們就從最大的「空頭」變成了潛在的「多頭」！
這種角色轉換，對於比特幣市場來說，無疑是一次巨大的流動性重構。就像一艘巨輪突然改變航向，整個市場都會跟著震盪。想想看，如果美國政府真的要回購幾十萬枚比特幣，那幣價還不直接火箭升空？
散戶的狂歡：菜鳥籌碼變鑽石手的底氣？
更有趣的是，David Bailey 認為，如果此前的市場回調/停滯確實是由美國政府的 OTC 拋售造成的，那麼當「菜鳥籌碼」完成向「鑽石手」的轉移後，比特幣的上漲基礎或將更為堅實。這句話的意思是說，那些經受不住市場波動的散戶，已經把手裡的幣都割肉賣給了更有信心的長期持有者。而一旦美國政府開始補倉，這些「鑽石手」們就會成為最大的受益者！
這就像什麼？就像一場漫長的熊市，把那些意志不堅定的人都洗出局，留下的都是真正相信比特幣價值的信徒。而當牛市再次來臨的時候，這些信徒就能夠享受到最大的紅利。
這真的是巧合嗎？市場停滯的真正原因
當然，以上所有的推論都只是猜測，沒有任何確鑿的證據可以證明。但我們不得不承認，美國政府的比特幣儲備問題，已經成為影響市場情緒的一個關鍵因素。如果未來有更多的證據浮出水面，證明美國政府確實在偷偷賣幣或者囤幣，那麼比特幣市場的走向，很可能會因此而發生改變。
更值得玩味的是战略層面的暗示：當美國從潛在的最大拋壓方轉變為可能的補倉需求方，這種角色轉換帶來的流動性重構，可能比單純的數據爭議影響更為深遠。這一切，究竟是陰謀論，還是華爾街大佬們精心策劃的一場大棋局？或許，只有時間才能給我們答案！