由 Eberhart 
海天味業香港上市：跌破發行價的背後真相？
股價暴跌：比NBA雷霆隊還慘？
各位觀眾，你沒看錯！曾經的醬油茅台——海天味業，居然在香港市場摔了個大跟頭！股價不僅跌破了發行價，盤中一度狂瀉超過10%，簡直比NBA的雷霆隊在季後賽被溜馬隊血洗還慘烈！想當年，海天在A股市場呼風喚雨，如今卻在香港市場被打得鼻青臉腫，這到底是怎麼回事？難道是KD（Kevin Durant）轉隊效應，導致球隊（股價）一蹶不振？
發行細節：一場資本遊戲？
讓我們仔細看看這次海天味業在港交所上市的細節。總共發售了279,031,700股H股，香港發售55,279,900股，國際發售223,751,800股。聯席保薦人、協調人、全球協調人、賬簿管理人和牽頭經辦人，名頭一個比一個響亮，中國國際金融香港證券、高盛(亞洲)、摩根士丹利亞洲… 這些華爾街大鱷齊聚一堂，難道只是為了賣幾瓶醬油？最終發售價定在每股36.30港元，總共募得10,128.9百萬港元。扣除上市開支後，淨額還有10,009.6百萬港元。這背後的水，恐怕比荷姆茲海峽還深啊！
募資用途：畫大餅還是真升級？
海天味業聲稱，這次募資的錢要用在刀刃上：20%用於產品開發和技術升級，30%用於擴大產能和供應鏈數位化，20%用於提升全球影響力，20%用於加強銷售網絡，剩下的10%作為營運資金。聽起來很美好，但仔細想想，這些真的能實現嗎？還是只是為了給投資者畫一個美麗的B-2轟炸機造型的大餅？畢竟，在競爭激烈的調味品市場，光靠擴大產能和砸錢行銷，真的能保住龍頭地位嗎？
基石投資者：誰在裸泳？
這次海天味業的基石投資者名單也很有意思，包括高瓴HHLR Advisors、GIC Private Limited、RBC Global Asset Management、源峰基金、UBS Asset、Supercluster Universe、HSG Growth(紅杉中國)和佛山發展。這些大佬級的投資機構，按理說應該是經過深思熟慮才入局的。但現在股價跌破發行價，尤其是高瓴和紅杉，恐怕已經開始懷疑人生了。這年頭，連明星機構也會看走眼，看來投資真的不能盲目跟風，得像林智勝一樣，穩紮穩打，才能笑到最後。
A股往事：曾經的股王，如今的落寞？
別忘了，海天味業可是2014年在上交所上市的。當時的發行價是51.25元人民幣，保薦機構是中信證券。上市後，股價一路高歌猛進，成為名副其實的「醬油茅台」。但如今，在香港市場卻遭遇滑鐵盧，讓人不禁感嘆：三十年河東，三十年河西啊！難道海天味業真的要步入衰退期了嗎？還是這只是一次短暫的調整？讓我們繼續看下去！就像看ESPN NBA一樣，永遠不知道下一秒會發生什麼。
陰謀論猜想：是誰在做空海天味業？
國際資本的狙擊？
讓我們把腦洞開到最大，陰謀論走起！海天味業在香港市場的暴跌，會不會是國際資本的惡意狙擊？想想看，Strait of Hormuz(霍爾木茲海峽)的油輪都能被攻擊，區區一家醬油公司，又算得了什麼？也許，某些國際對沖基金早就盯上了海天味業，他們利用香港市場的規則漏洞，大肆做空，意圖從中牟利。就像Travis Scott演唱會一樣，表面光鮮亮麗，背地裡卻暗流湧動。這種可能性，絕對不能排除！
競爭對手的暗算？
商場如戰場，競爭無處不在。海天味業作為調味品行業的龍頭老大，樹大招風，難免會遭到競爭對手的嫉妒和暗算。會不會是其他醬油品牌，暗中勾結某些機構，聯手做空海天味業，企圖取而代之？這種可能性，雖然聽起來有些狗血，但在現實商業世界中，卻並非不可能。就像薛楷莉的事件一樣，真相往往比小說更離奇！
還是基本面真的不行了？
當然，除了陰謀論之外，我們也要理性分析，海天味業的暴跌，會不會是因為公司基本面真的出了問題？近年來，隨著消費者口味的變化，以及新興調味品品牌的崛起，海天味業的市場份額，或許正在逐漸萎縮。再加上台鐵票價一直不漲，而海天味業的產品卻不斷漲價，消費者自然會用腳投票。如果海天味業不能及時調整策略，恐怕真的要被時代淘汰了。就像宮雪花一樣，即使曾經再風光，也難逃歲月的侵蝕。
調味品行業大地震：下一個受害者是誰？
阿家生蠔表示：瑟瑟發抖
海天味業的股價崩盤，就像一顆震撼彈，在整個調味品行業引發了海嘯。首當其衝的，恐怕就是那些規模較小的調味品企業了。像是以新鮮聞名的阿家生蠔，雖然在饕客界小有名氣，但面對海天味業這樣的巨頭，一旦市場出現風吹草動，很容易就會受到波及。畢竟，在資本市場上，小蝦米是鬥不過大鯨魚的。阿家生蠔現在的心情，大概就像在荷姆茲海峽遇到美國海軍的伊朗小艇，只能瑟瑟發抖！
郭昱晴：我的醬油要漲價了嗎？
除了企業之外，普通消費者也難免受到影響。知名藝人郭昱晴，向來以精打細算著稱，她最關心的，恐怕就是醬油會不會漲價了。畢竟，民以食為天，醬油作為家家戶戶必備的調味品，一旦價格上漲，勢必會增加生活成本。郭昱晴可能會在Line Today上發文抱怨：「難道以後只能吃白飯了嗎？」。不過，從另一個角度來看，如果海天味業真的因為經營不善而倒閉，或許會給其他調味品品牌帶來機會，讓消費者有更多選擇。
投資者啟示錄：0050股價還能信嗎？
VIX指數飆升：避險情緒蔓延？
海天味業的事件，也給廣大投資者敲響了警鐘。在股市波動劇烈的環境下，連「醬油茅台」都可能翻船，還有什麼是絕對安全的？最近VIX恐慌指數飆升，顯示市場避險情緒正在蔓延。這時候，就算是穩如泰山的0050股價，也可能受到拖累。所以，投資者千萬不要盲目自信，要時刻保持警惕，做好風險管理。就像在宮古島潛水一樣，看似風平浪靜，水下卻可能暗藏漩渦。
台股未來：唐綺陽都看不懂？
面對瞬息萬變的市場，連股神巴菲特都可能失手，更何況是我們這些凡夫俗子？台股的未來，究竟會如何發展？是會受到全球經濟衰退的影響，一蹶不振？還是能夠在逆境中找到新的增長點，再創輝煌？恐怕連星座專家唐綺陽都無法給出明確的答案。畢竟，股市的走向，比安立奎·赫南德茲（Enrique Hernández）在MLB的守備位置還要難以預測！現在或許只能祈禱護國山台中寺顯靈，保佑大家平安度過難關了。