由 Eberhart 金价狂飙背后：高通胀与低增长的恶性循环
昨日黄金市场复盘：一场惊心动魄的多空博弈
昨天黄金市场的走势，用“心惊肉跳”来形容都算客气了。先是惯性下跌，看似要延续之前的颓势，但紧接着一波猛烈的反弹，硬生生把价格拉了回来。这种过山车式的行情，让我想起了一句老话：市场永远是正确的，它会毫不留情地教训每一个自以为是的交易者。
亚盘时段，金价那点可怜的反弹，我个人觉得更多是技术性的修正，毕竟跌了这么多，总要喘口气。但美盘时段，那波剧烈的震荡，绝对是消息面和资金博弈的结果。特朗普的关税政策，就像一颗石子投进平静的湖面，激起了一阵涟漪。
消息面解读：关税、股市与美联储的“三重奏”
不得不说，特朗普这招“暂停90天关税”，玩得真是溜。先是制造恐慌，然后又释放一点“善意”，简直把市场情绪玩弄于股掌之间。美元指数的短暂冲高，就是最好的证明。
然而，纳斯达克那令人瞠目结舌的涨幅，彻底改变了游戏规则。我始终认为，股市是经济的晴雨表，也是资金流动的风向标。当股市开始疯狂吸金时，黄金自然会受到冷落。
更要命的是，欧盟的反制关税，简直是火上浇油。全球贸易战的阴影，再次笼罩在市场之上，避险情绪迅速升温，黄金自然成了香饽饽。
当然，最关键的还是美联储的会议纪要。 “通胀高企，增长放缓”，这八个字，简直是悬在经济头上的达摩克利斯之剑。滞胀的幽灵，正在慢慢逼近。
技术面分析：多头依旧强势，但风险犹存
从技术角度来看，金价重回中轨上方，似乎预示着多头力量的回归。但说实话，我对此依然持谨慎态度。毕竟，技术分析只是辅助工具，不能完全依赖。
日线图上，各条均线开始转为支撑，布林带也有开口向上的迹象。但这并不意味着金价就能一路高歌猛进。上方依然存在着不少阻力位，需要逐一突破。
更重要的是，我们需要警惕多头陷阱。市场主力最擅长的，就是制造假象，引诱散户入场，然后一网打尽。
基本面透视：全球经济的隐忧与黄金的避险价值
我认为，黄金最大的价值，在于它的避险属性。在经济动荡、地缘政治风险加剧的时候，黄金往往会成为投资者最后的避风港。
全球经济正面临着越来越多的不确定性。贸易战、地缘冲突、疫情反复……这些因素都可能引发市场恐慌，从而推高金价。
尤其值得注意的是，滞胀的风险正在日益逼近。当经济增长停滞、通胀持续高企时，传统的货币政策往往会失效。在这种情况下，黄金往往会成为为数不多的保值手段。
后市展望：牛市的起点还是昙花一现？
对于黄金的后市，我个人持乐观态度，但我绝不会盲目乐观。我认为，金价有望继续上涨，但上涨的过程注定不会一帆风顺。
我甚至认为，金价有可能在年内创下历史新高。但这需要全球经济出现更大的动荡，或者美联储的货币政策发生重大转变。
但与此同时，我们也必须警惕风险。一旦全球经济企稳复苏，或者美联储开始收紧货币政策，金价可能会面临大幅回调的风险。
美元与美债：背离的信号与黄金的未来
美元和美债，这对老冤家，最近的表现着实让人摸不着头脑。按理说，美元走强，美债收益率上升，都应该对金价形成压制。但现实却是，金价照涨不误，甚至还走出了一波凌厉的攻势。这种“背离”现象，背后隐藏着怎样的逻辑？
我个人的解读是，市场正在发生一场深刻的结构性变化。过去那种简单的线性关系，已经不再适用。美元和美债，固然还是重要的宏观指标，但它们的影响力正在被削弱。
从美元的角度来看，它已经不再是唯一的避险货币。随着人民币的崛起，以及其他新兴市场货币的逐渐成熟，美元的地位正在受到挑战。更重要的是，美国自身的经济问题，正在削弱美元的信用。
美债同样面临着类似的困境。美国政府的债务负担已经达到了一个令人担忧的水平。不断攀升的债务，正在侵蚀着美债的吸引力。
在这种背景下，黄金的地位反而凸显出来。它既可以作为一种避险资产，对冲经济风险，又可以作为一种抗通胀工具，抵御货币贬值。
我认为，美元和美债的背离，预示着一个时代的终结。过去那种以美元为中心的全球货币体系，正在逐渐瓦解。黄金，将在新的货币体系中扮演更加重要的角色。
技术分析：3500美元乃至5000美元的目标是否过于乐观？
张尧浠在报告中大胆预测，金价有望冲击3500美元乃至5000美元的目标。对于这种过于乐观的预测，我个人持保留态度。
诚然，从月线图来看，金价的上升趋势依然完好。突破趋势线阻力后，理论上打开了更大的上涨空间。但问题在于，这种级别的上涨，需要极其强大的基本面支撑，以及持续不断的资金流入。
3500美元，意味着金价需要在当前的基础上上涨超过10%。5000美元，则意味着金价需要翻倍。在当前的市场环境下，这种级别的上涨，几乎是不可想象的。
我更倾向于认为，金价的上涨空间是有限的。3200美元，可能是一个比较现实的目标。一旦触及这个位置，金价可能会面临较大的回调压力。
当然，我也不能完全排除金价继续上涨的可能性。如果全球经济出现更大的危机，或者美联储采取更加激进的宽松政策，金价可能会突破3200美元的阻力，继续向上攀升。
但总而言之，我认为，3500美元乃至5000美元的目标，过于乐观，不宜作为投资决策的依据。
操作建议：是逢低买入还是谨慎观望？
面对当前复杂多变的市场，操作策略的选择至关重要。张尧浠建议逢低买入，但我认为，这需要根据个人的风险承受能力和投资期限来决定。
对于风险偏好较低的投资者，我建议谨慎观望。当前的金价已经处于历史高位，随时可能出现大幅回调。盲目入场，可能会面临较大的损失。
对于风险偏好较高的投资者，可以考虑逢低买入，但一定要控制仓位，设置止损点。3050美元附近，可能是一个不错的入场点位。
但需要注意的是，黄金投资并非稳赚不赔。市场波动剧烈，任何预测都可能出错。在做出投资决策之前，一定要做好充分的风险评估。
我个人认为，当前的市场更适合短线操作。抓住金价的波动机会，快进快出，赚取差价。长期持有，风险过高，不宜提倡。
数据前瞻：CPI与初请失业金的双重考验
今日即将公布的美国CPI数据和初请失业金人数，将对金价走势产生重要影响。市场预期整体通胀减弱，初请数据高于前值，这似乎对金价有利。但事实真的如此简单吗？
我认为，我们需要辩证地看待这些数据。如果CPI数据低于预期，固然会提升降息预期，利好黄金。但同时也可能引发对经济衰退的担忧，从而打压金价。
如果初请失业金人数高于前值，固然会增加市场对经济的担忧，利好黄金。但同时也可能刺激美联储采取更加宽松的货币政策，从而推高美元，打压金价。
市场往往是复杂的，数据解读也需要更加全面。我们需要关注数据的具体细节，以及市场对数据的反应。不能简单地根据数据的好坏，来判断金价的走势。
我认为，今天的数据公布后，市场可能会出现剧烈的波动。投资者需要保持冷静，谨慎应对，切勿盲目追涨杀跌。
更重要的是，我们需要关注长期趋势，而不是短期波动。短期数据只能提供参考，长期趋势才能决定投资方向。