由 Eberhart 投资摘要
本文聚焦光伏行业，重点分析了近期硅片价格持续上涨的现象，并探讨了其背后的供需关系。同时，文章也关注了电池片和组件市场的动态，并提出了相应的投资策略。此外，还回顾了电力设备行业的市场表现，提示了相关投资风险。
每周一谈：供不应求，硅片价格持续上涨
硅片价格涨势分析
根据中国有色金属工业协会硅业分会的消息，1月9日硅片价格延续了上涨势头。N型G10L单晶硅片（182*183.75mm/130μm/256mm）的成交均价涨至1.18元/片，涨幅高达7.27%。N型G12R单晶硅片（182*210mm/130μm）的成交均价也上涨至1.3元/片，涨幅为7.69%。而N型G12单晶硅片（210*210 mm/150μm）的成交均价更是上涨至1.55元/片，涨幅达到了9.15%。虽然G12R的高价尚未被下游市场完全接受，但其他尺寸的硅片在本轮涨价中已经实现了规模成交。
硅片价格大幅上涨的主要原因在于市场供不应求。截至1月9日，由于下游采购需求旺盛，企业供货节奏明显加快，导致硅片库存迅速消化。具体来看，G10L和G12系列硅片尤为紧缺，本轮涨价的接受程度也印证了这一点。此外，部分一体化企业开始大规模复产，这主要是因为它们前期囤积了原材料，按照目前的投炉成本计算，利润非常可观，远比外购硅片划算。
电池片与组件市场动态
电池片的价格也跟随硅片上涨，但组件价格保持稳定。M10单晶TOPCon电池片的成交价上涨至0.29元/W，环比上涨1.75%。182mm TOPCon双面双玻组件的价格维持在0.68元/W。截至12月底，电池片库存也基本消化完毕，硅片涨价推动了电池片价格上涨。然而，由于组件环节进入1月装机淡季，且前期库存较高，价格并未出现明显上涨。综合以上情况分析，硅片短缺的情况预计将持续，目前仍在僵持中的订单有望最终成交。
投资策略
行业趋势与机会
国内不断出台相关政策，旨在淘汰落后产能，防止供给端“无序扩张”，这有望加速光伏行业筑底。随着技术进步，颗粒硅的应用规模有望扩大，从而带动多晶硅成本下降。
重点关注标的
硅片/电池片/组件成本的降低，将带来盈利空间的修复与扩张。建议关注一体化龙头企业：隆基绿能，以及在BC电池技术与产能方面布局领先的企业：爱旭股份。
行情回顾
整体市场表现
电力设备行业本周的涨跌幅为-1.33%，在申万31个一级行业中排名第11位。
电力设备行业本周跑输沪深300指数。本周上证指数、沪深300指数、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-1.34%、-1.13%、-1.02%、-2.02%。
细分行业表现
在细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为3.57%、3.37%、-2.60%、0.59%、-2.27%、-0.35%。
电力设备行业涨跌幅榜
- 电力设备行业周涨幅前五个股分别为：禾望电气、华塑科技、震裕科技、雄韬股份、兆威机电。
- 电力设备行业周跌幅前五个股分别为：北京科锐、宝胜股份、尚纬股份、翔丰华、通达动力。
风险提示
光伏装机不及预期、海外贸易摩擦加剧。