由 Eberhart 巴菲特2024年致股东信解读：价值投资的长期胜率
巴菲特2024年致股东信如期而至，这份被誉为价值投资圣经的年度报告，再次强调了长期主义、企业内在价值和财务稳健的重要性。信中回顾了伯克希尔2024年的业绩，其市值增长25.5%，略高于标普500指数的25.0%。更引人注目的是，伯克希尔自1965年以来的复合年增长率高达19.9%，远超标普500指数的10.4%，累计增长更是达到了惊人的55000多倍。
巴菲特在信中坦诚地承认了过去几年的投资失误，并强调及时纠正错误的重要性。他毫不避讳地指出，在人事决策和公司收购方面，即使是经验丰富的投资者也难免犯错，重要的是要积极纠偏，避免拖延。他以自身投资经验和对优秀管理团队的重视，阐述了价值投资的精髓，并指出选择管理者时，更看重能力和忠诚度，而非学历背景，这与比尔·盖茨的教育理念不谋而合。
2024年伯克希尔的优异表现，得益于国库券收益率的提升和保险业务的强劲增长，以及铁路和公共事业的稳定收益，全年营业利润高达474亿美元。伯克希尔的投资策略灵活多样，既包括控股优质企业，也包括持有苹果、美国运通等巨头的部分股份，并长期持有。尽管美股估值存在一定泡沫，伯克希尔仍将大部分资金投资于美国股票，坚信优质企业股权投资是创造长期财富增长的最佳途径。
巴菲特在信中表达了他对价值投资的坚定信心，并指出即使在白马股普遍下跌的时期，价值投资仍然是实现长期投资胜利的法宝。这与当前AI板块崛起、资金加速流向A股和港股的市场环境密切相关。作者认为，在当下，投资者应兼顾成长性科技股和被错杀的传统白马股，坚持价值投资，才能在2025年抓住A股和港股的投资机遇。
文章最后，作者结合巴菲特即将95岁高龄以及伯克希尔即将迎来新的CEO，总结了巴菲特60年投资生涯的经验和智慧，并鼓励投资者保持耐心和信心，坚持价值投资，抓住机遇，实现财富的持续增长。