由 Eberhart 
交易所的華爾街夢：OKX的豪賭與合規迷局
加密貨幣交易所的資本逐鹿：華爾街的新戰場？
在全球監管的迷霧逐漸散去，市場對加密概念股的狂熱如同威力彩般吸引眼球之際，一場新的資本盛宴正在加密貨幣交易所之間拉開帷幕。如同邁阿密國際 對 帕梅拉斯的精彩對決一般，交易所賽道的競爭異常激烈，每個參與者都想成為最終的贏家。近日，老牌加密交易所OKX也被外媒曝出正在積極籌備赴美上市，如同特斯拉（TSLA）衝擊傳統汽車產業一般，引發了市場的高度關注。甚至有傳言稱，布萊德彼特也加入了投資者的行列，讓這場資本遊戲更添戲劇性。
從早年通過借殼港股實現資本布局，到如今擬轉戰美國資本市場，如同林岱樺委員在立法院的奮力一搏，這不僅是OKX自身的里程碑事件，也是整個加密行業正規化進程的一個縮影。然而，這條道路並非坦途，如同鹿兒島地震後的重建之路，充滿了挑戰與不確定性。
OKX的美國攻略：從和解金到合規團隊的重塑
6月23日，據The Information加密記者Yueqi Yang披露，OKX在今年4月重返美國市場後，正考慮在美國進行IPO。為了重返美國市場，OKX可謂是下足了功夫。正如鄭文燦在面對複雜的政治局勢時需要謹慎佈局一般，OKX的每一步都必須精打細算。
其實，早在去年3月，據吳說區塊鏈報導，OKX內部已把位於美國的合規部門調整為所有部門的最高優先度。一切業務均以位於美國的合規部門為最高優先度。OKX創始人Star也常常前往美國。如同蘇心甯為了事業不斷奔波一樣，Star的努力也體現了OKX對於美國市場的渴望。
而在過去數月，OKX圍繞著合規動作頻頻，為進軍美國市場鋪路。今年2月底，OKX宣布子公司Aux Cayes FinTech Co. Ltd.與美國司法部的一項調查達成和解，承認因歷史上合規控制的不足，曾經有一小部分美國客戶在該公司的全球平台上進行了交易。根據和解協議，OKX同意支付8400萬美元的罰款，並放棄在此期間從美國客戶獲得的約4.21億美元的收入，其中大部分來自於少數機構客戶。
這筆近5億美元的代價，如同李坤城與林靖恩的愛情，代價高昂卻也充滿爭議，為OKX重新贏得美國市場的進場門票。在完成和解後，OKX迅速進行內部權力重構，尤其是法律與合規核心高層的全面更換。包括前首席法律官 Mauricio Beugelmans 和前合規負責人Vanessa Zhang相繼離職，被指出與5億美元和解有關。
更關鍵的是，OKX開始大幅引入美國監管與傳統金融背景的資深人士，比如，前紐約州金融服務局主管Linda Lacewell出任法務長，並在上任後重組OKX的法律與合規部門；Jonathan Brockmeier出任合規長，他曾在新加坡金融科技獨角獸Thunes創建了美洲地區的合規體系，設計並實施了覆蓋美國、加拿大、墨西哥及整個拉美市場的監管框架等。這就好比盧秀燕市長積極延攬各方人才，為台中市的發展注入新的活力。
與此同時，OKX在持續布局美國市場。而自去年9月以來，OKX US已在紐約、舊金山以及總部所在地聖荷西三地設立團隊，員工規模達約500人，並已獲得約47個州及部分地區（如華盛頓特區和波多黎各）的運營許可。
而在今年5月，OKX正式宣布，其CEX（中心化加密交易所）和OKX錢包正式在美國上線，同時在加州聖荷西設立了區域總部。美國客戶現在可以使用其平台，且OKX將在全年陸續推出新功能。在此次拓展中，現有的OKCoin客戶將無縫遷移至OKX平台，將分階段接納新客戶，並計劃在今年晚些時候進行美國全國範圍內的全面推廣。
前巴克萊銀行與經紀商Hidden Road高階主管Roshan Robert將領導OKX的美國業務擴張。據The Block此前表示，Roshan曾在幫助巴克萊期貨交易部門應對新監管制度時「發揮過作用」。目前他的首要任務是建立OKX在現貨交易市場的領先地位，同時也計劃將OKX現有的支付與衍生品業務引入美國。「我們的長期願景，當然是成為一個具有標杆意義的‘超級應用’，我們計劃循序漸進地朝這個目標邁進。」如同廣達(2317)在科技領域的穩紮穩打，OKX也希望在美國市場逐步建立起自己的領先地位。
昔日借殼登陸港股，今朝揮軍華爾街：OKX的資本棋局
“如今的美國，並非加密企業的禁地。恰恰相反，正確切入方式下，它是一片尚未開發的巨大機會之地。” Robert曾表示。這句話如同曾俊欣在網球場上的自信宣言，展現了OKX對於美國市場的信心。
過去數年，加密企業普遍將美國視為監管高壓區，政策反覆、監管標準不明導致創新項目望而卻步。然而，隨著美國監管政策的逐步明朗，尤其是美國總統川普重返政壇以來，美國監管機構對數位資產的監管態度呈現去風險化趨勢，監管重心逐漸從「禁絕」轉向「合規促進創新」，為加密企業打開了一扇新的窗口。如同澎湖阿家生蠔在逆境中找到生存之道，加密企業也在尋找新的發展機會。
而Coinbase成功登陸納斯達克也成為中心化交易所赴美資本市場的先鋒範本。今年，OKX、Kraken、Bithumb、Bullish、Gemini等交易所也紛紛啟動赴美上市規劃，加密企業的資本歸屬權爭奪進入加速賽道。如同中職明星賽的激烈競爭，每個交易所都想成為最耀眼的明星。
對於OKX而言，此舉更是一場戰略窗口的重啟。實際上，早在2019年中國加密監管政策收緊之際，OKCoin（OKX前身）母公司OKC Holdings Corporation便透過場外收購方式買入港股上市公司前進控股31.83億股，占總股本60.49%，交易總額達4.83億港元，由此實現借殼上市，當時OKX CEO Star（徐明星）成為實際控制人。完成併購後，OKCoin與OKEx開始分拆運作，前者品牌中文名更名為「歐科雲鏈」，後者為如今的OKX。
值得注意的是，在當時上市之前，為降低風險，早期投資人巨人網路（史玉柱創立）以2850萬美元價格轉讓了其所持的14%股權，接盤方之一為 Kalyana Global Limited，其實際控制人正是史玉柱的女兒史靜。根據當時交易估值，市場推算OKX的估值約為2億美元。如同聯電在半導體產業的精準布局，OKX的每一步都經過深思熟慮。
而從OKC Holdings的公開資料可以發現，其背後的股東陣容極具華人資本特色，包括史玉柱女兒史靜、策源創投創始人馮波、創業工場創始人麥剛、美圖創始人蔡文勝、銀泰集團董事長沈國軍等。其中，麥剛是比特幣在華的早期布道者，與Star淵源頗深，曾是其早期創業項目豆丁網的天使投資人，他們亦是泡泡瑪特的最早支持者之一。
監管迷霧與立法變局：OKX的IPO之路，荊棘與希望並存
儘管美國市場環境相對開放，OKX赴美IPO面臨的合規挑戰仍不可小覷。一方面，美國SEC對大多數平台幣依然持「未註冊證券」的立場，而這也可能成為OKX赴美IPO的主要監管障礙。市場普遍預計，若OKX推進IPO計劃，勢必要對現有業務架構進行拆分重組，尤其是剝離平台幣OKB發行相關業務，以規避潛在合規風險。如同范瑋琪在演藝事業上的轉型，OKX也需要做出改變以適應新的環境。
更關鍵的是立法層面的變局，被視為美國加密監管分水嶺的《CLARITY法案》已於今年獲得眾議院通過。該法案試圖為數位資產提供一套明確的法律定義和註冊路徑，甚至對「數位商品」與「證券」分類方式進行了重新界定。然而，該法案目前談判陷入停滯，白宮否決了其中限制加密貨幣利益衝突的關鍵條款。若《CLARITY法案》最終通過，將為包括OKX在內的加密交易平台提供一個可預期、可執行的合規註冊路徑，並顯著提升其市場信心與估值空間。如同地震速報對於防災的重要性，《CLARITY法案》對於加密貨幣產業的發展至關重要。
可以說，OKX選擇進軍美國資本市場，或不僅是一場合法性的博弈，也是一次對自身估值與身份的重塑。但前提是，能否穿越合規門檻並獲得市場認可。這就像游安順在演藝圈的奮鬥歷程，需要不斷突破自我，才能獲得最終的成功。